【八月十五到，南熱北涼】

　　本周，全國上下都彌漫著團圓甜蜜的“味道”，因為我國老百姓們都在吃著月餅，慶祝俗稱“八月十五”的中秋節。正如我們人人熟知的李白詩句“床前明月光，疑是地上霜。舉頭望明月，低頭思故鄉”所說的，在這天家人們會在明月下團圓聚餐、在涼風下賞月賞花賞秋香，而遠在異鄉的游子也會望著圓月寄托思念之情。

　　本周我國華北一帶出現了明顯的降雨，在雨水和冷空氣的共同作用下，北方的秋老虎徹底被擊退，多地開啟大跨步入秋進程，綿綿的秋雨帶著濃濃秋意撲面而來。南方降雨的核心則仍集中在四川盆地，在降雨較少的長江中下游及華南北部一帶，高溫“頑固不化”，一直熱到了中秋。

　　在本周全國度過中秋節后，市場現貨需求量或將進一步減少，目前現貨供應偏緊的情況或將有所緩解。而全國大部較好天氣，將有利于我國2019/20榨季的順利開榨。

　　

　　9.7-9.11 全國平均氣溫距平分布圖

　　

　　9.8-9.12 全國降水量分布圖

【供應偏緊，大幅波動】

　　本周鄭糖期貨主力合約SR2001由于盤面仍受上周我國各產區陸續公布8月產銷數據同比大好，工業庫存同比大減，產區集團庫存偏低，銷區中間商現貨供應偏緊影響，開盤5495元/噸后，盤面價格拉高上漲至最高5557；周二，受我國2019/20榨季即將開榨影響，盤面部分資金空頭入場做空，盤面價格隨即小幅下跌，收回周一的漲幅，并跌至最低5461；周三，由于我國市場目前現貨供應偏緊的情況仍未有太大改變，因此，盤面價格再次上沖至5500一線之上；周四，由于新榨季開榨已拉開帷幕，市場仍難把握現貨需求量以及供應量實際情況，因此，盤面價格在5500一線附近大幅強勢震蕩，最終本周收盤5490.漲幅0.07%。預計下周SR2001合約仍將維持在5450-5550元/噸之間震蕩，同時5450一線支撐或將受到考驗。

　　

　　9.9-9.12 鄭糖期貨SR2001合約15分鐘線圖

【漲幅收窄，關注開榨】

　　由于目前我國工業庫存同比大減，產區集團庫存偏低，導致部分集團選擇惜售或者限量銷售，同時銷區中間商現貨供應偏緊，因此，本周周一一開始我國產區集團和銷區中間商的現貨報價就同比上周五小幅上調10-60元/噸。隨著新疆等產區個別糖廠公布了本周將要率先開榨的消息，這也正式拉開了我國新榨季的帷幕，受此影響，在目前市場現貨需求量逐漸減少的前提下，市場擔心新糖即將供應市場，因此，周二至周四我國現貨報價上調幅度逐漸收窄，不過，大部分現貨報價仍以持穩挺價為主。

　　本周我國產區集團最終現貨報價同比上周平均上調了40元/噸，銷區中間商報價同比上周上調了20-100元/噸。

　　

　　主產區集團現貨報價情況

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　　本周，我國產區集團現貨報價整體同比上周上調的幅度要小于前兩周，這主要是因為各產區的糖廠已陸續計劃為新榨季開機，其中新疆和內蒙古已有部分糖廠計劃在這周和下周開機，新糖即將供應市場的壓力迫使產區集團收窄報價上調幅度。不過，由于各產區工業庫存同比大減，集團庫存偏低的情況，也讓產區集團現貨報價向5800元/噸迫近，特別是廣西和云南等主產區本周現貨報價同比上周仍平均上調了40元/噸。

　　

　　全國銷區現貨報價情況

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　　本周由于我國銷區現貨供應十分緊缺，加上產區集團庫存偏低惜售或限量銷售影響，周一銷區中間商現貨報價仍能同比上周五上調15-60元/噸，不過，同樣受我國新榨季帷幕拉開影響，周二至周四各銷區中間商紛紛停止上調報價，以持穩挺價態度觀望新榨季的揭幕。預計下周銷區中間商報價將與本周周四最終報價基本持平。

【新榨季帷幕拉開，報價持穩】

　　根據中糖協公布的數據顯示，2018/19榨季截至8月底，我國累計銷售食糖960.26萬噸，同比增加7.95%，累計銷糖率89.24%，同比增加2.96個百分點。2018/19榨季截至8月底我國具體食糖產銷情況如下：

　　

　　據新疆糖協了解的信息，中糧屯河奇臺糖業已于2019年9月10日開機生產，正式拉開2019/20榨季生產序幕；與前期計劃相比第一家開機糖廠提前5天，與2018/19榨季首家開機糖廠相比提前15天。據開機計劃表來看，9月20日還將有三家糖廠計劃開機生產。目前新疆烏魯木齊陳糖價格維持在5600-5700元/噸左右。同時有消息顯示，廣西產區個別糖廠將于11月3日開榨。內蒙古糖廠最早將于9月20日開榨。

　　雖然我國2019/20榨季已經正式開始，這也寓意著新糖將會逐漸增加向市場補充，而在進口糖、加工糖等糖源持續補充市場的前提下，以及中秋節和國慶節后現貨需求量將逐漸變少等影響，對我國現貨價格將形成巨大的壓力。不過，由于近期市場現貨需求量下降幅度將不會很大，而且庫存偏低，市場現貨供應偏緊不變的情況下，預計下周我國現貨報價仍以持穩挺價為主，但產區集團和銷區中間商或將開始適當回調報價。

【下周關注】

　1、2019/20榨季開機糖廠生產情況。

　2、產區集團清庫情況，以及加工糖供應情況。

　3、我國8月份食糖進口預期情況。

　4、放儲預期情況。

　5、SR2001合約5450一線支撐預計5500一線多空爭奪情況。