【冷空氣南下，降雨減少】

　　本周，冷空氣開始影響我國，自北向南多地最低氣溫創今年下半年以來的新低，早晚涼意十足，南方高溫范圍也逐漸在縮減，“秋老虎”逐漸消退。近期江南南部和華南還有小范圍的高溫存在，雖然冷空氣對華南的降溫不明顯，但濕度明顯下降，從悶熱變干熱，體感上會舒服不少。

　　降雨方面，本周我國中東部大部以晴朗天氣為主，華西秋雨減弱，青藏高原等地有降水?？傮w上看，冷空氣的到來并沒有帶來雨水，反而促使我國降水范圍逐漸縮小，而本周我國降雨主要集中在華中和西南地區，其他局部地區降雨以少量陣雨為主。

　　本周，雖然北方甜菜糖產區以及南方甘蔗糖產區的降雨量較少，但由于目前甜菜已基本生長成熟，而甘蔗生長也已基本進入工藝成熟期，因此，對于雨水的需求不是很高，前期的降雨已能滿足。反而，良好的天氣條件更有利于我國新榨季的開榨。

9.15-9.19 全國平均氣溫距平分布圖

9.16-9.20 全國降水量分布圖

【市場利空，重心下移】

　　本周，鄭糖期貨主力SR2001合約開盤5531元/噸，受我國庫存仍偏低，產區部分集團開始限量銷售，市場現貨供應吃緊等影響，盤面價格在周一開盤后便迅速拉高上漲至最高5580，創近一個多月以來新高。不過，隨著中秋節的結束，我國現貨銷售旺季也開始結束，雖然一周后便是國慶節，但由于市場節前備貨已基本完成，因此，市場現貨需求量也大減；與此同時，隨著2019/20榨季北方甜菜糖廠的率先開榨，也代表著新糖即將入市，因此，周二盤面價格便跌破5450一線支撐。在我國新榨季開始的同時，進口糖和加工糖等糖源也在增量補充市場，促使國內供需逐漸開始達到平衡，而且市場坊間開始盛傳10月份國家將開始放儲，因此，本周三盤面價格再次小幅下跌。由于我國庫存偏低情況未發生太大改變，同時現貨價格仍保持挺價態勢，受此情況支撐，周四盤面價格在5400-5450元/噸之間窄幅盤整震蕩。周五受現貨銷售轉淡，需求減少等影響，盤面價格跌勢難止，最低跌至5392，創去9月以來新低，且最終收盤5411，跌幅1.44%。

　　隨著我國新榨季開榨的深入，預計下周SR2001合約盤面5400一線支撐將受到強勁挑戰，盤面價格將在5350-5450元/噸之間震蕩。

9.16-9.20 鄭糖期貨SR2001合約15分鐘線圖

【挺價依舊，庫存偏低支撐】

　　本周，相比于我國期貨價格周一拉高上漲，隨后大幅下跌；我國現貨報價整體同比上周五的最終報價下調幅度不大，均以持穩挺價為主，部分現貨報價同比上周持平不變，這主要是因為目前我國的庫存偏低情況未得到太大改觀，市場現貨需求量雖然下降，但是供需平衡情況尚未清晰，因此，產區集團和銷區中間商在庫存吃緊的情況下，部分已選擇限量銷售，市場對于現貨價格也有較強的挺價信心。

　　由于以上原因，周一我國現貨報價同比上周五基本持平，僅云南產區部分集團報價同比上調10元/噸，銷區僅北部部分中間商報價上調10-40元/噸。不過，雖然周二仍有部分現貨報價小幅上調，但我國新榨季的開榨，新糖即將入市，消息表示國家即將放儲以及進口糖補充市場等利空因素同樣對現貨市場造成影響，在期價大幅下跌的情況下，周三至周五我國現貨報價也開始了回調的步伐，但同比上周下調幅度不大。

　　最終，本周我國產區集團現貨報價整體同比上周下調10-20元/噸，銷區中間商報價整體同比上周下調10-50元/噸。

　

主產區集團現貨報價情況

（數據來源：沐甜科技)

　　本周，我國產區集團整體現貨報價明顯要比銷區中間商堅挺，主要原因在于我國近期庫存偏低情況主要集中在產區集團，部分產區集團由于庫存吃緊已開始限量銷售現貨，甚至個別集團早早就已售罄。本周周一僅云南產區集團現貨報價同比上周五小幅上調10元/噸，其他報價均維持不變，周二則基本持穩；周三雖然受市場利空因素影響，少部分集團報價下調20元/噸，但周四五開始保持挺價態勢，幾無被動搖。最終，本周產區集團現貨報價同比上周變化甚小。

全國銷區現貨報價情況

（數據來源：沐甜科技）

　　本周，我國銷區中間商現貨報價整體受新榨季開榨等影響較大，本周周一雖然仍有部分銷區中間商由于現貨供應偏緊，報價同比上周五小幅上調5-20元/噸，但由于中秋后我國現貨銷售旺季結束，逐漸迎來淡季，同時市場需求量的減少，導致周二更多銷區中間商僅暫時維持報價不變，周三至周五大部分報價便順應市場供需變化小幅下調，最終本周銷區中間商現貨報價整體同比上周下調10-50元/噸。

【旺季結束，報價回調】

　　從相關部門獲悉，新疆18/19榨季截至8月底累計銷糖48.64萬噸，同比減少0.18萬噸，產銷率87.28%，同比下降2.94個百分點，工業庫存7.09萬噸，同比增加1.8萬噸。內蒙古18/19榨季截至8月底累計銷糖64.1萬噸，同比增加16.5萬噸，產銷率98.62%，同比下降0.55個百分點，工業庫存0.9萬噸，同比增加0.5萬噸。

　　為深化糖業體制機制改革，加強廣西全區糖料蔗訂單農業管理，建立利益聯結、效益導向的新型農企關系，保障糖料蔗購銷市場平穩有序，廣西制定了《廣西糖料蔗訂單農業管理辦法》（試行）。該辦法指出由糖料蔗種植主體和制糖企業簽訂糖料蔗訂單合同，明確合同雙方在糖料蔗生產購銷活動中涵蓋種植、產量、收購、價格等方面的權利義務，實現糖料蔗契約化購銷。

　　目前雖然我國庫存偏低的情況給市場現貨價格較大支撐，導致本周現貨報價同比上周僅小幅下調，產區集團和銷區中間商的挺價意愿較為濃烈。不過，由于現貨銷售旺季已過，而新榨季北方甜菜糖廠已陸續開榨，同時南方甘蔗糖廠開榨計劃也已陸續大部分公布，新糖即將入市和進口糖等糖源補充市場勢必會打破近期供小于求的局面，如若國家放儲消息得到確定，那么市場也將迅速做出下調現貨價格反應。因此，后期現貨報價較難再出現大幅上調的情況，預計下周我國現貨報價或將開始全面小幅下調。

【下周關注】

　　1、我國8月食糖進口情況。

　　2、10月國家放儲預期情況。

　　3、加工廠開工情況

　　4、2019/20榨季我國北方甜菜糖糖廠開榨情況

　　5、SR2001合約在5400一線的支撐情況。