【霜降到，冷空氣帶來雨雪】

　　本周我國迎來了二十四節氣中的第十八個節氣—霜降。霜降節氣含有天氣漸冷、初霜出現的意思，是秋季的最后一個節氣，也意味著冬天的開始。此時節，天氣越來越冷，我國南方地區晝夜溫差變化較大，而北方部分地區氣溫已降到0℃以下。

　　隨著影響新疆的較強冷空氣逐步東移，我國西北地區出現大幅度降溫和雨雪天氣，而隨著冷空氣繼續向南滲透，長江以南地區像是江南一帶，氣溫也將有所下滑，冷空氣到此的勢力雖然已經減弱，但江南中西部等地伴隨陰雨天氣，氣溫也將有較為明顯的下滑。

　　本周隨著冷空氣的南下，給南方甘蔗產區帶來部分降雨。此前例如廣西和云南等產區均遭受干旱少雨天氣影響，甘蔗長勢同比去年偏差，特別是廣西產區甘蔗仍不是很成熟，本輪降雨能在一定程度上緩解旱情，或將有利于甘蔗在開榨前的沖刺生長。

10.20-10.24 全國平均氣溫距平分布圖

10.21-10.25 全國降水量分布圖

【沖高失敗，大跌盤整】

　　本周，鄭糖期貨主力合約SR2001走勢呈現金字塔形，其中周一合約開盤5535元/噸，由于目前市場消息面匱乏，從近一個月前盤面價格就一直主要在5500-5600元/噸之間震蕩，因此，盤面多頭在長時間的觀望下，終于安耐不住努力做多拉高盤面價格，受此影響，盤面價格大幅上漲，一度短暫突破5600一線阻力，最高漲至5623元/噸，周二盤面奈何5600一線阻力堅不可摧，很快盤面價格便被拉低大幅下跌。不過，由于5500一線支撐同樣強勁，最終周三至周四盤面均在5500一線附近窄幅震蕩，期間盤面空頭多次嘗試做空試探5500一線支撐強度，使面價格最低至5481。周五盤面多頭繼續活躍起來，導致盤面價格小幅上漲，但很快便回落下跌，最終本周收盤5523元/噸，跌幅-0.22%。由于目前合約盤面底部仍受我國庫存較少，需求量偏淡及期現價差拉扯等因素支撐，頂部受新榨季開榨，國儲糖和地儲糖出庫傳言等因素壓力，預計短期內盤面價格很難擺脫震蕩區間，或將要等到11月份才能“撥云見日”。

　　預計下周SR2001合約將在5450-5600元/噸之間震蕩。

10.21-10.25 鄭糖期貨主力SR2001合約15分鐘線圖

【持穩為主，緩降為輔】

　　本周，我國現貨報價在持穩挺價基礎上延續上周下調趨勢，繼續整體下調，期現基差逐漸縮小，不過現貨報價下降幅度仍較小。目前雖然我國現貨供應較少，但是現貨需求量同樣較淡，因此供需面影響雖然仍支撐著現貨價格保持堅挺，但是其支撐力在逐漸減弱。周一二我國現貨報價整體仍同比上周保持基本不變，僅少部分報價出現小幅下調；周三開始，下調趨勢逐漸凸顯，特別是產區集團。同期貨價格一樣，目前現貨價格很難再大幅上調，下調幅度同樣受限，不過，下調趨勢是可預見性的。目前市場仍在等待我國新榨季開榨后新糖補充市場，因此本周我國現貨報價可總結為“穩中有降”。

　　最終，本周我國產區集團現貨報價同比上周小幅下調20-85元/噸，大部分銷區中間商報價同比上周下調20-110元/噸，部分報價同比上調10-40元/噸。

主產區集團現貨報價情況

（數據來源：沐甜科技）

　　本周，從周一開始我國產區部分集團現貨報價便開始同比上周小幅下調，其中廣西產區集團南華一級下調20元/噸，湘桂下調55元/噸，其他集團暫時維持不變。周二報價仍維持挺價趨勢，保持不變。周三云南產區集團整體小幅下調30元/噸。周四五下調趨勢繼續，但周五云南產區的英茂昆明和英茂大理小幅上調10元/噸，但已無法阻擋回調趨勢。隨著11月份南方甘蔗糖廠陸續開榨，新糖生產，屆時產區集團下調幅度或將增加。

全國銷區現貨報價情況

（數據來源：沐甜科技）

　　本周，我國銷區中間商現貨報價趨勢不一，有同比上周下調的，也有同比上調的，而報價同比上周下調的相比于產區集團下調幅度不大，期間有部分銷區中間商選擇上調報價，周一，銷區中間商報價以持穩不變為主，但北部部分中間商報價小幅上調了20元/噸；周二則變成南部部分中間商小幅下調5-35元/噸；周三四選擇下調報價的全面“開花”；周五銷區中間商大部分都保持基本不變，但仍有部分上調報價，特別是北部部分銷區中間商報價再次上調20元/噸，因此，本周銷區中間商現貨報價同比上周上調的主要集中在北部。

【供需仍淡，現貨續跌】

　　海關總署公布的數據顯示，中國9月份進口食糖42萬噸，同比增加23萬噸，環比減少5萬噸。2018/19榨季截至9月底我國累計進口糖324萬噸，同比增加81萬噸，2019年1-9月累計進口239萬噸，同比增加42萬噸。

　　應中華人民共和國主席習近平邀請，巴西聯邦共和國總統雅伊爾·梅西亞斯·博索納羅于2019年10月24日至26日對中國進行國事訪問。兩國元首積極評價雙邊貿易額2018年創歷史新高，決定繼續擴大貿易規模，積極鼓勵雙邊貿易多元化。雙方強調通過機制性磋商和對話解決貿易問題的重要性。雙方對兩國海關、農業部門達成的諒解及特定商品檢疫議定書表示滿意，這將促進兩國雙邊農產品出口多元化增長。

　　隨著本周廣西糖廠開榨時間的進一步完善，預計將于11月20日之前開榨的糖廠增至6家，11月20日踩線開榨的7家，11月20日之后開榨的17家，總的來說截至目前不完全統計，11月份廣西預計將有30家糖廠開榨，同比增加11家。

　　目前我國不斷擴大改善外交關系，其中不乏通過使用食糖外交的手段，同時明年5月份后我國食糖貿易保障措施到期后是否延期尚未知曉，因此，我國進口糖在不斷增量補充市場。同時，在目前北方甜菜糖廠全部開榨、全力生產新糖的前提下，據統計，我國主產區之一廣西11月開榨的甘蔗糖廠也同比增加。此前，市場傳言的國儲糖及地儲糖出庫也順移到11月份，因此，11月份或將是期現市場發生大變動的關鍵時期。預計下周我國現貨報價仍保持“穩中有降”的趨勢。

【下周關注】

　　1、廣西10月產銷預估情況。

　　2、廣西甘蔗糖廠開榨計劃情況。

　　3、廣西2019/20榨季各集團估產情況。

　　4、我國不斷改善外交關系，進口糖情況。

　　5、SR2001合約5500一線支撐及5600一線多空爭奪情況。