【立冬到，干旱繼續】

　　本周，我國迎來了二十四節氣中的立冬，因此，這也代表著我國正式要進入冬天了~同時立冬給我國帶來了三股冷空氣接連影響我國北方地區，而這三股強冷空氣也將會影響我國大部地區，甚至給不少地方帶來一日換季的感覺，預計長江及其以北大部地區平均氣溫將下降6～10℃，局地降幅超過12℃。

　　本周雖然冷空氣活躍但影響區域普遍偏北，其中冷空氣影響東北頻繁，當地氣溫多起伏，創新低,區域廣，但雨雪稀少；新疆受中亞大槽東移影響，雨雪大風降溫將齊齊現身。11日后南方氣溫也會有明顯下滑，中東部地區也有一輪明顯雨雪，但短期內降水仍主要集中在西部地區，中東部大部地區降水仍顯著偏少，其中江淮江南氣象干旱區域本周有一輪弱降水，但杯水車薪對于旱情緩和的幫助不大。

　　由于本周三股冷空氣主要影響我國北方地區，因此，并未給一直干旱著的南方甘蔗主產區帶來有效降雨，可能將進一步對今年甘蔗的株高、蔗徑及有效莖形成影響，但這也或許將進一步提升甘蔗的產糖率。不過，隨著溫度的迅速下降，也將使甘蔗生長速率變緩，特別是廣西產區今年甘蔗種植偏晚的情況下，甘蔗產量或受部分影響，而產糖率的增加或抵消一部分該影響。

　　11.3-11.7 全國平均氣溫距平分布圖

　　11.4-11.8 全國降水量分布圖

【凸型震蕩，下跌移倉】

　　本周，雖然鄭糖期貨主力合約SR2001仍維持相對偏強勢震蕩的狀態，甚至曾經被再次拉高上漲觸及5800一線阻力，但最終未堅持成功并連續跌破5700和5600一線支撐。周一合約在高位開盤5718元/噸，由于從本周越來越多產區集團和銷區中間商宣布清庫可以看出，目前我國陳糖庫存仍在不斷減少，供應仍緊張，因此，周一夜盤盤面價格在多頭強勢做多下，再次強勢拉高上漲至本周最高5800元/噸，觸及近期盤面終極大BOSS---5800一線阻力。不過，由于我國南方甘蔗糖廠新榨季即將開榨等因素影響上漲，周二至周三盤面價格均主要圍繞5750一線大幅波動震蕩，期間盤面價格仍不斷試探5800一線阻力強度。隨著部分空頭移倉，多頭在此前連續強勢上漲中獲利后也開始大量套保減倉離場，同時部分移倉SR2005等合約，因此，合約在周四便大幅落空下跌，跌破5600一線支撐，最低至5566元/噸。由于目前市場正處于陳糖去庫存，新糖開始供應的階段，本周五，盤面價格維持在5600一線附近盤整震蕩，最終收盤5593元/噸，跌幅1.98%。

　　11.4-11.8 鄭糖期貨主力SR2001合約15分鐘線圖

【持穩小漲，清庫延續】

　　本周，我國現貨報價在持穩基礎上同比上周小幅上調。由于我國產區集團及銷區中間商陳糖現貨清庫仍在繼續，在本周周二時南華就宣布廣西片區的白砂糖已全部清庫，同比提前18天，這說明廣西陳糖庫存已寥寥無幾，大部分現貨已售罄或者限量銷售，因此，到本周五廣西產區集團均已暫停報價；其他產區的陳糖現貨庫存同樣不多，在這大背景下，本周我國現貨報價延續上周趨勢繼續整體小幅上調。周一我國現貨報價與上周最終報價基本持平，僅少部分同比小幅上調。周二受產區集團等陸續公布清庫消息影響，現貨報價整體受提振上調10-100元/噸。周三四雖然現貨報價上調幅度有所收小，但受期價強勢表現等影響，整體持平，部分報價繼續小幅上調。據消息，目前已有新糖開始供應市場，南方甘蔗糖廠也即將開榨，同時期價大幅落空下跌影響，周五部分報價開始回調。

　　最終本周我國產區集團現貨報價同比上周小幅上調30-200元/噸，銷區中間商報價同比上周小幅上調10-275元/噸。

　　主產區集團現貨報價情況

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　　本周，由于我國產區陳糖庫存不斷減少，產區集團陸續公布清庫消息，特別是廣西產區集團到本周三均暫?，F貨報價，因此，本周產區集團現貨報價未受期價大漲大跌太大影響，主要還是受陳糖庫存供應及新糖生產供應情況影響，且以持穩小漲為主。周一，產區集團現貨報價仍與上周持平，周二三受庫存仍較少等影響報價小幅上調，其中廣西產區最后一家報價的集團南華一級在周二上調90元/噸后，周三便暫停報價，至此廣西產區集團全面暫?，F貨報價。云南產區集團隨后的報價漲幅也逐漸收小。

　　全國銷區現貨報價情況

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　　本周，我國銷區中間商現貨報價受期價影響程度要大于產區集團，但同樣也受目前我國現貨庫存偏少影響，從而最終報價同比上周小幅上調。值得注意的是，在上周暫停報價的部分銷區中間商，本周又開始恢復部分品牌的報價，這可能代表著銷區中間商想要把原先剩余的部分庫存，開始清庫，并迎接新糖的供應。周一銷區中間商現貨報價有漲有跌，周二至周四受期價大幅上漲等影響報價不同程度上調，周五則受期價高位下跌影響報價部分下調，特別是北部下調30-50元/噸。

【供應將增，短期持穩】

　　截止10月24日，云南累計食糖銷售196.75萬噸，與去年同期的188.14萬噸相比，同比增加8.61萬噸；產銷率94.6%，與去年同期的90.95%相比，同比提升3.65%；工業庫存陳糖11.26萬噸，與去年同期的18.72萬噸相比，同比減少7.46萬噸。預計截至今年10月底，海南全省食糖銷售13.98萬噸，比上榨季同期的11.95萬噸增加2.03萬噸；產銷率82.14%，比上榨季同期的69.28提高12.86%；庫存食糖3.04萬噸，比上榨季同期的5.30萬噸減少2.26萬噸。

　　11月1日深夜和11月2日凌晨，浙江海警局分別查獲兩起海上走私案，現場查獲走私嫌疑船2艘，抓獲犯罪嫌疑人32人，查扣涉嫌走私集裝箱17個、涉案白糖700噸、貨車5輛。近日，江蘇省連云港市公安局邊防支隊在連云港市連云區板橋街道燒香河北閘碼頭查獲一起重大涉嫌走私白糖案件，現場查獲涉嫌走私鐵殼船1艘、運輸貨車5輛、裝卸吊車2臺、轎車1輛、白糖1000余噸，抓獲走私嫌疑人15人，涉案金額約600余萬元。

　　以上可以看出，目前我國陳糖庫存仍然在不斷減少，同時國家仍在嚴打走私偷運糖，因此，目前我國現貨供應仍十分緊張。從本周消息來看，廣西產區各大集團均以基本清庫，或僅剩幾萬噸糖，而云南和海南等省的庫存也同比較低，在這種情況下，短期內我國現貨價格或仍將保持堅挺趨勢，與期價大幅波動相比，現價上下調幅度均較小。不過，由于我國新糖已開始供應市場，進入12月后，將開始增幅供應，同時進口糖也在逐漸增加補充市場，國儲糖輪庫消息又開始流傳，因此，現貨價格的上調空間十分有限，下調空間則相對充裕。預計下周我國現貨報價將維持持穩或小幅下調趨勢。

【下周關注】

  1、廣西產區甘蔗糖廠開榨情況。

  2、陳糖庫存及新糖供應變化情況。

  3、古巴糖輪庫傳言情況。

  4、SR2001合約5550、5600一線支撐情況。