開機之初,甜菜糖上市。供應集中,市場擔憂新甜菜糖倉單壓力,從5294下行600多點至4664。在此過程中,南方糖開機困難,青苗糖泛濫,雖泛濫,好歹解決糖廠開機資金問題。青苗糖搶跑,造成低價糖滿世界。
12月底,倉單問題清晰,量大大少于往年同期,游資嗅到味道,先打壓后抬拉。不過,倉單少是表象。筆者所知道的是,幾萬噸內蒙糖到倉庫即變現,原因是糖質量好,未生成倉單或剛一生成倉單,就被做基差的倉單持有者轉為現貨銷售。倉單確實看不見了,但是本質上把甘蔗糖壓縮到黃河流域,銷售區域受到壓制,未來純銷售時間也受到壓縮。更深遠的意義是北方消費市場開始認識到內蒙甜菜糖的品質不是以前那種西北甜菜糖品質,質量勝于兩廣糖不少。
有這波行情后,壓力緩解,春季是看好。至于后市,很難看好。原因如下:5月降稅5%;6月后進口集中;9月新甜菜糖上市;1920榨季直補噸糖600-800元;2020年恢復關稅50%。最大的一個心病是甘蔗收購價下調10元幅度太少,下榨季減產基本不現實,又一個增產榨季。(草根糖聲)
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